Szűkmarkú volt 2018 – Meddig maradnak velünk a mínuszok?

2019. 01. 25., 14:46

A K&H befektetési szakemberei szerint a jegybanki támogatás csökkenése miatt a kötvényeket továbbra is érdemes alulsúlyozni, a részvénypiacok értékeltsége azonban sokat javult, így izgalmas lehet a gyorsjelentési szezon, hiszen a vállalati profitkilátások növekedése akár jó vételi lehetőségeket hozhat.

A 2018-as év szűkmarkú volt a befektetőkkel, sőt, az év vége kifejezetten lejtmenetet hozott még a fejlett részvénypiacon is. Jogos tehát a kérdés, hogy idén merre vegyék az irányt a befektetők, hogyan teljesíthetnek a piacok akkor, amikor a kereskedelmi háború, a kínai lassulás és a Brexit réme is ott lebeg a világgazdaság felett.

Kötvénypiac: folytatódó hozamemelkedés

„A Fed kamatemelései ellenére az amerikai kötvénypiac tavaly végül pluszban zárta az évet (0,6%), miközben a német kötvénypiac továbbra is növekedés és infláció nélküli környezetet áraz, és a hosszabb futamidejű kötvények hozama továbbra is 0–0,5 százalék között ingadozik. A magyar kötvénypiac közel 1%-os visszaeséssel zárta 2018-at: az év elején rekord-mélypontra csökkenő hozamszintekhez képest a rövid és hosszabb futamidejű kötvények esetében is hozamemelkedés jellemezte a hazai kötvénypiacot. A hazai kötvények által kínált magasabb hozam, illetve az év végi kockázatkerülés az utolsó hónapokban új vevőket hozott a magyar kötvénypiacra: 2015 óta ismét 4000 milliárd forint felé emelkedett a külföldiek által birtokolt forint államkötvények állománya. 2019 első negyedévére előretekintve azonban a kötvényekre – beleértve a hazai kötvényeket is – továbbra is az alulsúlyozás javasolt, hiszen a jegybanki támogatás csökkenése továbbra is kedvezőtlen a kötvénypiacok számára” – mondta el Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő szenior portfólió-menedzsere.

Részvények: az egyedi vállalati sztorikra érdemes koncentrálni

A fejlett részvények az év utolsó három hónapjában 13,7 százalékot veszítettek értékükből. A tavalyi árfolyamcsökkenés eredményeként azonban sokat javult a részvénypiac értékeltsége, tehát jóval olcsóbbak lettek a papírok, miközben a vállalatok profitvárakozásai sem romlottak. Így tehát egy óvatosabb jegybanki politika mellett célszerű lehet a gyorsjelentési szezont figyelni, hiszen a vállalatvezetők idei évre tervezett profitcéljai izgalmas egyedi vételi lehetőségeket hozhatnak a részvénypiacokon.

A hazai részvények ellenállónak bizonyultak a kedvezőtlenre forduló befektetői hangulat ellenére is, hiszen csupán 0,6 százalékos korrekció történt, holott a fejlett és a feltörekvő részvénypiacok is jelentős mínusszal zárták az évet – előbbi 8,8 százalékos, utóbbi 14,8 százalékos csökkenéssel. A hazai részvénypiac fundamentumai továbbra is jók, de alapvetően a hazai tőzsdét is a nemzetközi környezet határozza meg. Így idén akár egy újabb BUX csúcs is jöhet, ehhez azonban támogató környezet kell.

Nyersanyagok: a világgazdaság növekedése döntő hatással lehet

A világgazdaság növekedési ütemének lassulására a nyersanyagok reagáltak a leggyorsabban, ami összességében 10 százalékos csökkenést eredményezett az elmúlt évben. A nagy korrekciót követően leginkább a kereskedelmi háború alakulása fogja meghatározni, milyen mértékű gazdasági növekedés – és ezzel együtt mekkora kereslet lesz a nyersanyagok iránt. Az előttünk álló negyedévben ezért egyelőre nem várható fokozott élénkülés a nyersanyagárak tekintetében.

Devizák: gyengélkedő forint

A jelenleg a 320-as euró/forint árfolyam alá benéző forint ellenére sem várható a következő hónapokban a hazai deviza tartós erősödése, mivel az import növekedése miatt csökkenő folyó fizetési mérleg egyre kevésbé támogatja a stabil forint árfolyamot, és továbbra is kamathátrányban vagyunk a régiós devizákkal szemben. Ezért inkább stabil, kissé gyengülő pályát látunk a forint esetében, és csupán a portfolió egy részét javasolt likvid pénzpiaci eszközökben tartani arra az esetre, ha kedvező befektetési lehetőségek és beszállási pontok adódnak év közben.

Ha tetszett a cikk, kövesse az ÜZLETEMET
a Facebookon!

Még több friss hír

2024. 04. 16., 09:10
Kötelezővé teheti a munkáltató a túlórát? Van beleszólása a munkavállalónak a kötelező túlóra elrendelésébe? Megtagadhatja a munkavállaló a túlórázást vagy minden esetben köteles eleget tenni a munkáltató ilyen irányú utasításának? A kérdésekre dr. Kocsis Gergely ügyvéd válaszol.
2024-04-19 20:10:18
A 2023-2027. közötti időszakra vonatkozó, magyar Közös Agrárpolitika Stratégiai Tervvel összefüggő információk megújult formában új honlapon, a kap.gov.hu oldalon érhetőek el.
2024-04-19 17:10:00
A kutatás-fejlesztés nyomán létrejövő szellemi alkotások hatékony védelmének és hasznosításának elősegítése a célja a Szellemi Tulajdon Nemzeti Hivatala és a HUN-REN Magyar Kutatási Hálózat megújított együttműködésének.

  BIZNISZPLUSZ PODCAST

Újabb különleges hazai vállalkozás, az Ország Söre szavazást alapító Beerselection mutatkozik be a csatornán. A budapesti sörszaküzletbe hetente több tucatnyi újdonság érkezik, köztük akár olyan különlegességekkel, amelyekből egyszerre csak pár darab érhető el az egész országban. A sörkultúra hazai terjesztése fontos küldetés a tulajdonosoknak, hiszen akár 800-féle sörstílus létezik, miközben a legtöbb ember egyedül a lágert ismeri fel. A magyar sörrajongók által idén összeállított recept sorsáról, a kissé elhasznált „kézműves” kifejezés mögötti igazságról, illetve arról, hogy miért érdemes szaküzletben venni a sört a nagy áruházak helyett, Bárkai Péter mesél a BeerSelectiontől. Az ügyvezető persze igazságot tesz az örök, csapolt, palackozott, vagy dobozos kérdésben is...
Az egészségpénztári befizetések ugyan nem a legelsők a fontossági sorrendben, amire félre akarunk tenni, de előkelő helyre kúsztak fel az utóbbi években Magyarországon. Annak ellenére, hogy milyen kedvező – és a közhiedelemmel ellentétben elérhető – megoldásokat nyújtanak a magáncélú megtakarítások, a magyar társadalom iszonyatos összeget fizet ki zsebből a magánegészségügyben. Dr. Kravalik Gábor, az Önkéntes Pénztárak Országos Szövetségének elnöke az ÖPOSZ legutóbbi közvélemény-kutatási eredményei nyomán vázolja honfitársaink hozzáállását a kérdéshez és egyértelmű választ ad rá, hogy hogyan járhatnánk jobban, ha tudatosabban tennénk félre. Fontos: akár havi párezer forintnak is van értelme, sőt!
A digitális technológiák kapcsán jelenleg két uniós rendelet is fontos: az egyik a digitális szolgáltatásokról, a másik a mesterséges intelligencia felhasználásának korlátozásáról szól. Sokáig azt hittük, az óriási tech vállalatok túl nagyra nőttek ahhoz, hogy meg lehessen regulázni a működésüket, Európában azonban – úgy tűnik – mégis sikerül rendeleti keretek közé szorítani, hogy mit tehet vagy épp' nem tehet meg a Facebook, a Snapchat, a TikTok és például a Google kereső. Dr. Baracsi Katalin internetjogász ebben az epizódban átfogó képed ad mind a digitális piacokat, mind pedig a mesterséges intelligencia felhasználását szabályozó uniós rendeletről.

  NÉPSZERŰ HÍREK

  Rovathírek: GUSTO

  Rovathírek: ATOMBUSINESS

Az Országos Atomenergia Hivatal elindította Instagram oldalát, amelynek célja az ismeretterjesztés: rövid, szórakoztató posztok formájában mutatja be az atomenergia és annak békés célú alkalmazásához kapcsolódó érdekességeket elsősorban a diákoknak, illetve mindenkinek, aki az atomenergia iránt érdeklődik.